利率上行因果

　　虽说不宜轻言政策转向，但政策调整毕竟是迟早的事。随着国内外经济、金融形势暖风频吹，各方对此议论增多，心理敏感性也渐强。这种议论，一段时间以来似偏空泛，无所凭藉，而因1年期央票的重启，突然间有了可依着的出口。

　　7月9日，时隔七个月之后，央行恢复1年期央票发行，成功完成500亿规模操作，价格98.52元，参考收益率1.5022%。

　　重启1年期央票的通知于央行网站7月8日17点26分发出，而6月的存、贷款数据，则在同一网站，以不常见的短短一句话的方式，随后于18点整发布。以往央票某一期限品种的暂停或恢复，也常有所见，但此次在时间上的契合，以及鲜见的公布存贷款数据的方式，加之原有的预期因素汇集在一起，不禁令市场浮想联翩，有人视为政策可能转向的信号。