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【财新网】(专栏作家 曹仁超)10月31日,周日。恒指自1997年8月起、道指自2000年1月起,俱进入反反复复、迷失方向期,但并不代表没钱赚也。例如1998年8月13日恒指由6544点升至2000年3月28日18397点,以及2003年4月25日由8331点升到2007年10月30日的31958点。2008年10月28日起恒指由11133点又再上升。当然,上述都只是事后孔明,因为当低潮出现时,大部分分析员皆悲观;当高潮来临时,大部分分析员又过分乐观,结果大部分投资者在上落市中输钱,只有小部分逆向思维者才赚大钱。指数出现上下摆动,令高P/E时代走向低P/E时代,情况有如1966年至1982年的美股。