主被动投资孰优孰劣？你该如何选择？

　　【财新网】（作者 汪溥 危结根）被动投资近年来大行其道，主要源于：一是市场有效性和透明性总体在加大。全球金融危机以来，监管趋严，信息披露改善，技术进步加快，机构力量增强。二是宏观因素主导，市场呈同涨同跌特征。由于危机以来政策和地缘政治事件频发多发，导致相对于大势而言，公司个体特征影响减弱。

　　事实上，关于主被动投资之间的争论，并不是新鲜话题。威廉•夏普1991年的理论研究表明，被动投资资产的平均收益在扣除费用后始终高于主动投资资产的平均收益；被动投资的收益超越大部分主动投资。这一结论具有普遍性，不依赖于周期或市场有效性，也与大量经验结果一致。