韧性的内外

　　【财新网】（作者 博智论坛）2018年7月17日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十次月度例会召开。会议主题为“2018年上半年形势分析和下半年展望”。华融证券首席经济学家、博智宏观论坛学术委员会委员伍戈出席会议并发表演讲。

　　“韧性”这个词在过去几年时间内，对于中国经济而言是比较抢眼的一个词。我想和大家分享如何看待韧性，包括今年下半年韧性是不是还会存在。

　　第一，经济韧性是不是还存在？如果把经济简单地看成内需和外需，那么近两年中国经济发生了什么是显而易见的。尤其是去年，市场对于内需的预测总体靠谱（趋势向下），对于外需的方向也预测对了（趋势向上），但是对于外需的改善程度却预测错了（外需超预期强劲）。由于对外需的改善程度预测错误，使得去年市场对于GDP的预测出现了严重的偏差。去年市场上对中国经济的增速平均的预测大概只有6.5%左右，而事实上去年是6.9%。这就要求我们不但方向性上要预测对，程度上也不要预测得偏差太大。