【财新网】(专栏作家 汪涛)11月进出口均低于预期
11月出口下滑超预期,整体表现均比较疲弱。11月以美元计价的出口同比增速从10月的15.6%(三季度平均11.9%)大幅回落至5.4%,低于预期,部分由于2017年同期基数略高。我们估算的实际出口量同比增速也从10月的10%(三季度平均5.5%)降至1%。分别来看,对G3出口同比增速从此前的12.9%放缓至7.6%,其中对欧盟走弱较为明显,而对美国出口同比增速仅从此前的13.7%小幅放缓至9.8%。对中国香港、台湾地区和韩国及其他新兴市场(巴西、俄罗斯和印度)的出口增速也大幅下滑。我们认为,2017年同期基数较高、近期全球需求疲弱(作为印证,全球主要市场PMI下滑)以及贸易战相关不确定性可能拖累了整体出口,抵消了出口退税率上调以及前几个月人民币贬值的支撑作用。此外,受高基数拖累,手机出口从此前的同比增长31%转为同比下跌2%;电脑类产品出口同比增速降为1%,集成电路同比增速由此前54%的高位回落至17%(图8)。
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