汪涛：货币保持宽松，但不会进一步加码

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）新增人民币贷款走弱，不过企业及居民中长期贷款同比走强

　　7月新增人民币贷款降至9930亿（社融口径1.02万亿），不及市场预期（彭博调查均值为1.2万亿），同比少增670亿。其中，由于监管有所收紧，票据融资规模有所下降（减少1020亿，同比下降2310亿），而非银金融机构贷款规模也继续收缩（减少270亿，同比下降2600亿），我们认为二者是拖累新增人民币贷款不及预期的主要因素。另一方面，新增企业中长期贷款（新增5970亿，同比多增2290亿）强于去年同期水平。截至7月底，央行在2-4月增加的1.8万亿专项再贷款和再贴现额度已使用了1.25万亿。同时，央行在6月初创设的4000亿元再贷款专用额度和监管要求放松也应有助于中小企业和基建项目的融资。此外，受益于房地产销售回暖，7月新增居民中长期贷款走强（6070亿，同比多增1650亿）。

社融同比多增，贷款、未贴承兑汇票同比走强