中国10年期国债收益率不会大幅升破3.5%

　　【财新网】（专栏作家 张涛）中国债券市场由牛市转为熊市已经持续了近6个月，期间各类债券收益率均出现了不同程度的回升，以10年期国债收益率为例，目前已由4月初的2.5%回升至3.2%。鉴于一方面得益于防疫措施的常态化，确保了中国疫情至今未出现欧美等区域的二次反弹；另一方面中国经济恢复速度至今是全球最快的，世界银行、国际货币基金组织等机构均预期中国将是今年全球唯一能够实现正增长的主要经济体。因此，年内宏观经济运行依然对债市经济预期的修复构成支撑，即债券收益率易上难下。

图1：新冠新增病例情况和10年期国债收益率走势