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11月前瞻:实体承压,融资或改善

2021年12月03日 10:23
工业增加值同比或与上月基本持平;固定资产投资累计同比增速或下降至5.2%,与上月持平;双十一消费前移叠加疫情扰动增大,11月社会消费品零售总额增速或明显回落
彭文生
经济学博士,现任中金公司首席经济学家、研究部负责人。曾任光大集团研究院副院长、光大证券首席经济学家,中信证券全球首席经济学家、研究部负责人,巴克莱资本首席中国经济学家,香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管,国际货币基金组织(IMF)经济学家。

  【财新网】工业增加值同比或与上月基本持平。

  11月制造业PMI环比上升0.9ppt至50.1%,高于Bloomberg预测中值(49.7%),重回扩张区间。电力供应限制缓解,生产大幅反弹3.6ppt至52.0%,拉动整体制造业PMI0.9ppt,但是略低于2019年11月的52.6%。从高频开工率的两年复合增速来看,高炉、炼化、半钢胎等较10月下降,PTA、织机等较10月上升。中上旬发电量两年复合增速为5.3%(10月中上旬为10.2%),但沿海八省电厂日耗两年复合增速为3.3%(10月为-0.7%)。综合来看,我们预计11月工业增加值同比3.4%(10月为3.5%),对应两年复合增速为5.2%(10月为5.2%)。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:鲍琦

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