中国股市正在“公家化”

　　张志雄

　　一年多前，我就旗帜鲜明地反对“超常规发展”机构投资者。对近一年的股市进行了观察和思考后，现在我可以对当时的直觉作些解释了。

　　中国股市建立伊始，虽然也有券商和机构投资者，但总体上是个“体制外”的东西。市场由无数的所谓散户、民间资本大户和投资者构成，有着非常“不计划经济”的成分。所以，尽管上市公司大部分是国有企业，但投资者的民营化和民间化，保证了它有着充分的市场性。

　　可是，随着券商尤其是基金的大规模扩容，我们很容易发现市场的投资者“公家化”了，如果不是说国有化的话。也就是说，此“机构”非海外市场的“机构”，就像中国的银行和美国的银行不是一回事，前者至今带有国家财政的意味。