债市：当幸福来敲门 获利了结为上

　　【财新网】（专栏作家 耀之千里）自从进入了马年，债券市场果然很给力地“马上好转”。

　　先来看一下好转具体体现在哪些方面。是否新年真能有新气象，我们结合过往，讨论一下。

　　最为抢眼的是城投债的表现：从农历新年伊始就开始在二级市场放量成交，活跃度较之前大大提升。如7年期AA评级、交易所可质押品种，已经由年前的7.75%左右的成交大幅下行至7.25%左右；一级市场发行情况也能看出，7折以上跨市场可质押、非鹏元评级的城投债，票面也有在7.25%附近，配置型机构大呼下得实在太快。其次看向利率债市场：如国开“五福娃”月初和月末的中标结果比较，1年、3年、5年、7年和10年期分别回落了48bp、37bp、27bp、27bp和24bp；国债由于海外客盘的参与，3年期品种下行最为迅猛，从月初的3.85%左右下行17bp至目前的3.65%左右。