汇改机会不容错过

　　就外汇市场而言，美联储的多次加息早在意料之中，但欧洲央行在12月1日的调息，则是个不大不小的意外。

　　自科技股票泡沫破灭的五年来，欧洲央行一直维持低利率政策。这一政策的延续在前些年得到了强势欧元的帮助，而且欧元区内需不振，也使通胀一直低于欧洲央行所盯住的目标。但是，今年欧元对美元的弱势令人跌破眼镜，加上原材料和能源价格上涨，不能不使欧洲央行担心通胀的潜在压力。

　　美国与欧元区的短期利率在2004年上半年开始脱节。在此期间，美联储把联邦基金利率从1.25％提到4％，而欧洲央行于近日才在五年内第一次加息，使其基准利率上升25个基点，达到2.25％。