许思涛：“保－伯效应”难改大势

　　许思涛

　　目前外汇市场有两大热门话题，其一为美元近期的疲软，其二为围绕人民币的“保－伯效应”（指美国财政部长保尔森与美联储主席伯南克即将访华）。只是，舆论对这两个话题的焦点——美元贬值——的理解，既夸大了这一事件本身的真实影响，也误读了人民银行的真实意图。

　　准确地说，美元目前的贬值其实是欧洲货币的过度升值，主要体现为欧元与英镑的超强。欧元对美元以及英镑对美元的汇率，分别逼近各自对美元的历史最高点，创下14年来的最高。对相信技术分析的外汇交易员来说，一旦汇率反复创出新高，突破更高的高度往往会成为现实，此即所谓外汇市场的自我强化过程。美元对这两种货币的汇率已经超调，远离了基本面。