央行可挤资产价格泡沫

　　徐刚

　　5月18日傍晚，在“519”行情八周年之际，中国人民银行及时出手，宣布实施提高利率、提高准备金率和扩大汇率浮动区间“三招并举”的货币政策。这一政策对过热的经济和过热的股市都是一个强烈的调控信号，市场有可能逐渐进入一个调整阶段。

　　目前，中国A股市场已经全面过热。根据上市公司当前的股价和2006年的业绩计算，沪深300的静态市盈率已经超过40倍，整个市场的静态市盈率已经超过50倍。这一数字表明，在这种估值条件下买股票，每年的收益率也就只有2%-2.5%，远低于当前一年期存款的收益率水平。