美国财政赤字及债务持续性测试

　　根据奥巴马的计划，美国长期财政赤字占GDP比重将处于3%的水平，而国债将于100%左右稳定下来，其中公众持有国债达65%左右。

　　然而美国经济状况还在恶化，去年第四季度GDP萎缩经修正后达到6.2%，我们估计2009年全年经济下降超过2.6%。同时，信贷紧缩和经济下滑正广泛地对各个行业产生负面影响，美国失业现象亦因此愈演愈烈，自美国经济于2007年12月陷入衰退后的失业总人数已升至360万人，失业率更大幅上升至7.6%的16年高点。

　　虽然我们认为美国不会重演大萧条以及陷入日本式流动性陷阱的局面，但是此次衰退的复苏将会是一个缓慢而虚弱的过程。20世纪90年代初的经济衰退亦由房市泡沫破灭而引发金融危机（储贷危机），并使消费及投资出现显著萎缩。尽管衰退期不长，仅有八个月，但经济复苏后重返长期增长率却历时三年，且其间历经反复，从1990-1995年经历了三次“V”形调整。但与1990年的情况相比较，本次经济衰退金融市场调整更加深刻，面临的经济环境也更加严峻，恢复时间将更为漫长。