叶翔：为何要允许地方政府发债？

　【背景】4月18日晚，中国人民银行行长周小川在清华大学金融高端讲坛上演讲时建议，应允许地方政府发行市政债券，通过“市政债+财产税”的组合，形成约束力有效的资金流，解决中国城镇化过程中的融资问题。

　　周小川认为，与其让地方政府通过融资平台、县乡财政欠账等形式变相赤字，还不如让地方政府直接发市政债。发行市政债，金融市场可以给债券定价、评价风险，不同城市的债券价格不同，也就形成不同的约束力，有利于防范风险并形成激励机制。

　　中国现行《预算法》不允许地方政府列赤字。但是，作为权益之计，中央财政已在代地方政府发债。但是，2008年年底以来，各地政府融资平台的债务总规模日渐增加，财政风险依然在不断积聚。