刘利刚：央行为什么不降准？

　　【背景】央行分别在今年2月和5月两次调低存款准备金率各0.5个百分点，加大逆回购操作力度，以增加市场流动性。在6月8日和7月6日两次降低存贷款基准利率，并扩大存贷款利率浮动区间，以此降低企业融资成本，支持实体经济。

　　7月以来的经济数据表明，中国整体经济增长动能明显放缓，此时，市场对降准或降息的预期持续存在，但至今并未成真。

　　央行暂时搁置了降息，开始采取大规模的逆回购操作。从6月底开始，逆回购操作已经持续了11周，期限主要集中在7天和14天。统计显示，存量的逆回购资金大约维持在4000亿元，相当于一次50个基点的降准。