戒掉成瘾的政策

　　【名家/新秀】（财新专栏作家 吴玉慈）

　　财政宽松与货币宽松

　　一如市场所料，美国联储局终于推出了QE3。时间刚刚贴着中国宣布的宏观调控。这两个国家所采取的措施，再次突出了“双速世界”之间的鸿沟。现金充裕的新兴市场如中国，可以采用财政火力对抗经济增长放缓而成熟的市场如美国，虽不至于水深火热，但国库紧缺，必须依靠印钞票以解燃眉之急。

　　在理想的世界中，一个国家会同时采用财政和货币措施，以应付经济放缓。货币措施包括降低利率和增加资金供应，可以通过银行体系进行，立竿见影，成效较快。另一方面，财政措施，如减税和增加政府支出，需要更长的时间见效，但影响比较深远。这是因为财政措施可以更有针对性地解决生产力和结构性问题。例如政府可以选择投资于基础设施、教育或医疗保健，这些都可以提高资本和劳动力的生产率。因此，一个国家如果希望解决经济放缓并确保长期增长，就会同时施行货币和财政措施。