警惕社会融资规模再膨胀

　　财新记者 霍侃

　　中央经济工作会议及本月的2013年央行工作会议都提出，保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。而面对信贷投放占社会融资规模的比重趋势性下降，央行对融资总量的调控能力已经弱化，就今年的特殊国情而言，所谓适度，实难达致。

　　2012年初央行提出的目标是保持社会融资规模“合理增长”。到年末，全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多增2.93万亿元，增长22.8%，比同年人民币贷款增速快7.8个百分点。融资总量的大幅增长出乎人们预料，尤其是企业债和信托贷款等非信贷渠道融资的大幅增加。