流动性短期见顶

　　【战胜市场】（财新专栏作家 薛澜）过年回来，市场并没有如大家所料的开门红，反而进入了直线下调的状态。H股市场从2月初的高点，已经跌了1000点，跌幅将近10%，2013年年初以来的涨幅已经完全消失。而A股虽然从年头看还有2%的涨幅，但是节后一个星期也掉了6%。

　　悲哀的是，中国股票的表现再一次大大落后其他市场。

　　和成熟市场比，美国股市今年以来上涨5.2%，英国上涨7.8%，日股在日元贬值的鼓舞下上涨10%，澳大利亚股市上涨12%。与我们的亚洲邻居比更相形见绌：东南亚市场继承去年的凌厉走势，泰国、印尼和菲律宾市场今年的涨幅已达到了8%-14%。