政策市是好是坏

　　【战胜市场】（财新专栏作家 陆庭龙）春节假期后，环球金融市场进入了浮躁不安的阶段，因为无论在美国、日本、中国以及加拿大，投资者面临的决择都是跟随政策走下去还是按兵不动？过去数年，支撑着全球金融资产价格的最主要力量便是各国的政策，不论是货币政策，还是财政措施，市场都一概寄以厚望，希望借着政策的影响力搭上顺风车。

　　各国央行所推行的量宽货币政策无疑是现今投资市场的基石，随着经济环境毫无实质改善和欧美失业率处于高水平，量宽货币政策衍生出来的流动资金成为各类型资产价格的推手。美国去年9月份和12月份分别推出了购买按揭债券和国库券的QE (Quantative Easing) 政策，而日本首相安倍晋三在上任后更积极实行日元贬值的货币政策并加大买债的力度。最近英国的制造业数据和消费市场呆滞，英伦银行可能很快便会再度出手，扩大现今3750亿英镑的买债计划。