中国影子银行体系研究报告（摘要）

　　国际金融研究中心课题组

　　一、 总论

　　与发达国家影子银行相比，中国影子银行的发展尚处于初级阶段。

　　发达国家影子银行具有以下五个特征：由非银行金融机构主导；以证券化活动为核心；具有较高的杠杆率；主要依赖批发手段融资；影子银行产品购买者以机构投资者为主体。

　　而当前中国影子银行体系的特征为：由商业银行主导；影子银行产品一般不涉及证券化，仅有少数银信合作产品具有证券化特征；杠杆率较低；主要依赖零售渠道融资；影子银行产品购买者以零售客户为主体。