宏观审慎管理的理论基础

　　【名家/新秀】（财新专栏作家 李拉亚）与新古典经济理论不同，宏观审慎管理承认市场系统内部能产生导致市场崩溃的不确定性。它的管理对象也是这种不确定性。其实，在经济理论史中，马克思经济理论是重视不确定性的。凯恩斯本人也是重视不确定性的。在很长一段时期内，经济学家们是重视不确定性的。在重视不确定这一点上，宏观审慎管理是经济理论发展上的回归。

　　笔者在1995年就期盼这一历史回归，“令人惊奇的是，尽管理性预期理论问世之初就已注重信息混淆问题，但理性预期理论却没有把不确定性作为内生变量看待，不确定性没有得到预期那样的同等待遇，颇有厚此薄彼之感。从理论发展史的角度看，这意味着什么？是否意味着一种把不确定性作为内生变量的理论正在等待时机破土而出？经济理论继预期革命之后还会出现一个不确定性革命吗？”（笔者于1995年出版的著作《通货膨胀与不确定性》第12页，本文下面的摘录均出自这本书）。现在看来，答案已经很明显了，宏观审慎管理就是笔者期盼的经济理论的不确定性革命。