央行货币政策新动向

　　【战胜市场】（财新专栏作家 沈建光）11月5日，中国人民银行发布了《三季度中国货币政策执行报告》（下称“报告”），通过与《二季度中国货币政策执行报告》对比，我们发现央行对经济形势判断以及未来货币政策重点上已经有所不同，以下几点值得重点关注：

　　一是对增长担忧下降，对通胀关注上升。三季度报告与二季度报告最明显的不同便是对宏观经济形势分析的变化。一方面，从增长来看，报告认为当前“经济稳中向好，增长处于合理区间”，而此前的描述是“经济总体平稳”，显示决策层已经确认了经济企稳复苏的态势。另一方面，从通胀来看，报告表态是“消费价格平稳运行的基础还不很稳固”，“四季度CPI同比涨幅也可能上行”，而此前表述是“物价形势相对稳定”，显示对通胀的担忧加大。特别是对房价上涨的担心加大，报告中“房地产价格也出现一定上涨，尤其是一线城市房价上涨幅度较大，有可能向租金及其他相关领域传导，增大成本压力”。