欧洲结构性改革路漫漫

　　【财新网】（专栏作家 贡特拉姆•沃尔夫）欧洲央行近期降低了利率并发出扩大宽松的迹象。目前有足够理由支持上述举措：欧元区的通胀率一直在大幅降低，如今明显达不到欧洲央行的接近但低于2%的中期目标水平。

　　现在有两种重振经济、进而将通胀率提高至目标水平的货币政策正在被讨论。

　　其中一个是量化宽松，该措施可通过购买政府或企业债券实现。但通常情况下，量化宽松政策的效果通常被高估，而且，由于这种政策扭曲投资决策，它往往还会带来重大风险。欧元区的情况则更为特殊，量化宽松的影响可能会更大。更为可能的是，量化宽松会导致核心国和边缘国差距的缩小。这个措施往往会因政治原因遭到抵制，因为量化宽松意味着，欧洲央行直接依据不同风险的“原产国”而考虑购买何种额外资产。