美国房地产泡沫破灭的经验教训

　　【名家/新秀】（财新专栏作家 李拉亚）美国房地产泡沫的形成机制和对经济影响的传导机制有自己的特点。美国房地产泡沫破灭的经验教训对中国而言只有一定程度的参考价值。我们可以从美国房地产泡沫形成和破灭中吸取的经验教训是：

　　1. 严防次级贷款。我们现在严厉的房贷政策已做到了这一点。

　　2. 严厉监管金融创新。我们要加强对影子银行、表外资金和理财基金的监管。特别加强对房地产资金和地方政府债务的监管。这些监管说起容易做起来难，是监管机构的一大难题，也是一项艰巨任务。严厉监管金融创新，并不是限制金融创新。中国金融创新还处于初始阶段，需要扶持。怎样处理好扶持和监管的关系，是监管机构的施政艺术，很难界定。