并购后整合

　　【财新网】（专栏作家 李俊杰）切实可行的整合计划是成功整合的基础。收购方应在交易谈判阶段就开始制定整合计划。

　　整合计划应该体现并购的目的及其所期望的协同效应；如果对目标公司的估值中包含预期的协同效应，这种预期也必须有具体可行的整合计划作为依据。整合计划中对财务状况的假设应留有余地，并充分估计需要的追加投入，因为许多公司在并购后会发生预想外的开支，或者由于客户流失等原因造成现金流的恶化。

　　联想在2005年收购IBM电脑业务时，在谈判之初就开始考虑整合工作，在签约后交割前就与IBM共同制定收购后新公司的详细业务计划，并与供应商谈判新的采购协议。基于收购后大幅增加的采购总量，联想向供应商争取到了每年数以亿美元计的折扣，新的采购价格在交易交割后立即生效，马上产生效益。