中国经济转型的国际影响

　　【财新网】（专栏作家 孙明春）7月份的经济数据整体并不理想，说明“稳增长”依然任重道远，不可掉以轻心。的确，一个月的数据也许有偶然性和波动性。但是，在当前经济增长企稳回升的基础并不牢固的形势下，政策制定者和投资者应该对每个月数据变化的蛛丝马迹都要高度警惕，防止形势发生出乎意料的变化。

　　不过，数据公布后，股票市场的表现却相对平稳，说明投资者对于前期“稳增长”政策的滞后效应依然有所期待，对于宏观政策的进一步放宽也有些憧憬。此外，一系列经济改革措施（尤其是国企改革、资本市场开放等举措）在近期紧锣密鼓的出台与落实，也令投资者对改革红利的释放充满了期望。的确，如果经济转型有所进展，企业商业模式有实质性转变，企业盈利对于经济增速的敏感性有明显减弱的话，那么投资者对于经济增速的些微下降确实不必大惊小怪。但转型是个慢功夫，估计不大可能一蹴而就。