“银边债券”的井喷式增长

　　【财新网】（专栏作家 刘东亮）从《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（以下简称《意见》）勾勒的方向来看，中国的市政债参考了其他发达国家的成熟经验，融和了中西方的模式。在债券品种上分为一般责任债和项目债，分别以财政收入和项目收入偿还，这与美国市政债的模式较为类似，但在管理模式上，又不同于美国允许各级政府自主发行的模式，而是参考了东方国家如日本、韩国的中央管理模式，即将审批权力和规模控制权力上收中央政府。

　　在可预见的阶段内，地方政府债券的规模将出现井喷式增长。《意见》规定政府举债只能通过发行债券的方式，这意味着目前地方政府大量依赖的银行贷款、信托、非标等融资渠道将大幅萎缩，融资需求大量转向债券发行。