央行降息的逻辑与意义

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）11月21日晚，央行网站发布开启新一轮降息，并加速利率市场化进程。在笔者看来，上述举措实属不易，是面临当前弱增长与低通胀局面采取的积极之举。同时，央行打破了市场对于“央行仅仅依靠创新型工具，传统货币政策工具被束之高阁”的禁忌，且存款利率进一步上浮，有利于加快利率市场化，以及货币政策从数量型转向价格型的转型过程。

　　值得注意的是，笔者自今年5月份是便发文提出，降息降准是传统的货币政策工具，逆周期使用绝不应该予以刺激的含义，且相比于定向措施传统工具更具透明性，切传导机制更加通畅。从这个意义来讲，笔者预计12月降准也是大概率事件，而在政策方向更加清晰之下，笔者对明年一季度中国经济触底反弹抱有更大信心。