货币政策转向全面宽松

　　【财新网】（专栏作家 徐高）今日傍晚6点30分，央行在其网站发布通知，宣布从2014年11月22日开始，将1年期基准利率下调0.4个百分点至5.6%。同时，1年期基准存款利率下调0.25个百分点至2.75%。央行还宣布，将存款利率浮动的上限从之前基准利率的1.1倍上调至1.2倍。这是自2012年6月和7月连续两次降息之后，央行两年多来首次调整基准利率。

　　央行此次降息在情理之中，但时点早于预期。考虑到经济增长的低迷，以及通缩力量的明显抬头，下调基准利率的条件早已成熟。不过，近期政策信号一直都在坚持“定向放松”的调子，并没有货币政策全面放松的迹象。因此，这个时点上降息早于预期（我们之前预料直到明年才会降息）。由于就在两天之前的11月19日，国务院刚刚召开了常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。这次降息的决策极可能直接为国务院所做出。但不管降息决策最终由哪个部门做出，决策者很明显对经济增长的走弱相当担忧。