历史的镜子：1990 “台湾牛”

　　郭艳红 钟青 胡国鹏 郑小霞|文

　　台湾股市从1986年至1990年初的三年的时间里，指数三年涨了12倍，当年的“台湾牛”与现在有极多相似点，甚至连信用危机爆发导致的“最后一跌”的牛市前奏，以及后期的泡沫特征都极端相似。而最大区别在于，当时牛市的背景是台币的升值趋势，而目前人民币存在贬值压力。虽然投资泡沫总会破灭，但最后经济的结果有很大差异，不同于日本90年代地产泡沫破灭后的经济不振，“台湾牛”更加乐观。1990年台湾股市泡沫破灭给很多投资者的财富造成了极大冲击，但是台湾经济在80、90年代实现了成功经济转型。特别是90年代之后的十年里，其GDP稳定在6%的较高增速，产业成功转型，电子半导体等行业获得了巨大发展，相对于日本的失落，台湾最终通过“产业升级+出口贸易结构转型”，取得了经济上的成功。