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金融市场落入流动性陷阱

2015年05月28日 19:23
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由于金融市场向实体经济的流动性投放途径被人为阻塞,所以金融市场出现了资金没有去处,只能主动交还给央行的状况,我们可以将其称为“中国特色的流动性陷阱”

  【财新网】(专栏作家 徐高)据报道,近期人民银行向部分金融机构进行了定向正回购操作,回笼了总量逾千亿元的资金。此次定向正回购操作的期限包括7天、14天和28天。回购利率按照市场利率执行。这是半年来央行首度进行正回购的操作。

  相当不同寻常的,这次定向正回购操作是在金融机构的要求之下进行的。换句话说,这次并不是央行主动通过正回购操作来从金融市场回收流动性,而是金融机构反过来找央行,请求央行把资金收回去。

  金融机构这么做也有他们的理由。从今年3月以来,银行间市场的资金就相当充裕,将短期资金价格压到了3年多来的新低。但乏力的社会融资总量增长制约了资金向实体经济的流动。再加上近期证监会和银监会加强了对银行资金进入股市的监管,从而导致握有大量流动性的金融机构找不到合适的投资机会,因而只能把资金存放在人民银行的超额准备金账户上,获取可怜的0.72%的超额准备金利率。相比之下,把资金以2%以上的利率通过正回购交还给人民银行就很有吸引力。

责任编辑:张帆
版面编辑:卢玲艳

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