流动性危机驾临A股

　　2015股灾研究小组|文

　　　　小组成员：唐涯，陈靖，陈戴希，程坦，李江源，王征，张玉龙，徐建国

　　　　执笔：徐建国

　　　　（一） 股灾，来得如此猛烈

　　从6月15号开始，A股市场快速下挫（图1）。在短短三周的时间中，上证指数从5178点的高位下跌到3507点，跌幅达到32%。其他指数也大幅下挫，沪深300指数跌幅达到31%，中证500指数跌幅达到42%，创业板指数跌幅达到39%。在这三周里，A股市值蒸发25万亿元， 2015年以来沪深股市的疯狂上涨，几乎全部跌落回去。考虑到大量股票停牌导致的指数失真，实际情况更加惨烈。