以“慢牛”思维推居民理财发展

　　【财新网】（专栏作家 徐学明）6月中旬以来，我国资本市场出现了比较大的波动，牵动了亿万投资者的心。由此，引发人们对居民财富管理的思考——百姓究竟如何打理好自己的财富？机构投资者应该担当什么样的角色？监管怎样才能更加有效到位？本文对此进行粗浅分析。

　　改革开放三十多年来，我国经济快速发展，为财富管理提供了“天时、地利、人和”的良好发展机遇。所谓天时，是城乡广大居民已经积累了可观的财富；地利，即多层级资本市场蓬勃发展，可投资品种不断丰富；人和，也就是大众理财意识空前高涨。2014 年底，中国个人持有的可投资资产（个人的金融资产和投资性房产）规模达到112 万亿元，近三年实现了年均16%的增长，预计2015年末个人可投资资产规模将达到129 万亿元。与此同时，中国的财富管理行业也迎来了快速发展的黄金期，去年底，行业资产总规模达到57.9万亿元，同比增长40%，其中银行业理财余额达15万亿元，近三年复合增长率超过了40%。若剔除通道业务（银信合作单一资金信托、券商资管和基金子公司的被动业务）,行业总规模约46万亿，银行理财占比32%,这得益于商业银行庞大的客户基础、便捷的销售网络、稳健的投资风格，以及良好的市场口碑。