股市大跌后的“余震”

　　【财新网】（专栏作家 徐小庆）上证综指从6月中旬以来在短短十七个交易日内暴跌近35%，总市值缩水了30%，跌幅之大、速度之快在A股历史上仅1994年出现过。A股大跌后期，商品也出现了暴跌，螺纹钢、铁矿石、铜的价格均创出了次贷危机以来的新低，国债和具有固定收益特征的分级A受避险情绪推动总体反弹，但也出现过异常波动，各类资产的走势已显示出流动性危机的初步特征。随着政府救市力度的加大，股票、商品开始反弹，债券出现回调，市场对股市暴跌引发金融危机的担忧有所缓和。笔者认为，股市大跌对中国经济带来的后续负面影响不能忽视，虽然金融资产价格的波动往往是经济基本面的映射，但随着资本市场的迅速发展，无论股票还是债券，对经济的反身作用也在不断增强。