商业银行近期为何难获券商牌照

　　【财新网】（专栏作家 秦国楼）今年以来，市场多次传证券监管机构将向国有商业银行发放券商牌照，近期交行通过香港全资子公司交银国际收购华英证券33%股权获批成为后者第二大股东，强化了银证混业的预期；一些舆论更是言之凿凿地断定，商业银行获得券商牌照都将为期不远。商业银行可否经营证券业务，以及以何种方式经营证券业务，涉及金融监管体制变革，这取决于决策层对银证混业的利弊权衡。

　　从商业银行角度看，从事证券业务（特别是股票承销业务）可以弥补大型企业客户由银行贷款转向通过证券市场融资的“脱媒”压力，提升市场竞争力，其积极态度可以理解。美欧的很多大型金融机构，比如摩根大通、德意志银行等，同时兼营商业银行业务和投资银行业务。但从中国金融改革、发展和稳定的现状和大局看，直接向商业银行发放证券牌照时机并不成熟，强行推出可能造成灾难性的后果。