救市成败不在股指高低

　　【财新网】（专栏作家 徐高）从今年6月中旬到7月初，A股市场曾大幅下跌。而在强有力的救市措施带动下，市场波动已在7月中旬明显减小。但在7月27日，A股一日内下挫8.5%，创下了8年来的最大单日跌幅。这不禁让人担心救市措施是否失败。

　　不过，救市成功与否并不取决于股指高低，而在于是否将股市融资盘规模调降到了合理水平。因为控制和化解融资盘风险才是此次救市的初衷。

　　尽管在7月初，救市举措都围绕稳定股价展开，但托升股价并非救市的最终目标。在今年6、7两月，上证综指最多时也就跌了30%。而在过去，A股曾有数次更大跌幅的记录——2007、08两年，上证综指曾累计下跌70%。在历史上这些幅度更大的下跌中，A股市场都没有出现像今年这样需要政府强力救市的危急状况。