美国加息周期如何影响中国经济和股市

　　【财新网】（特约作者 陈瑛）观察今年6月以来的股市走势可以发现，在市场下跌过程中市场的波动率会急剧放大，这种情况不独存在于中国股市，8月以来美国股市、欧洲股市、黄金市场和原油市场的波动率都显著放大。国际金融市场出现新的特征，即全球资产价格波动同步放大，并且呈现相关性趋于一致的情况，预计随着中国和沙特被迫抛售美国国债，美国国债的收益率将上行，从而带来债券市场的波动加大。波动率加大，甚至经常触及历史极端情况说明目前市场处于压力位置或临界状况，价格在短时间内的急剧变化是预期发生遽变的反映，目前来看这个遽变来自货币政策达到变化的拐点。