广义货币宏观杠杆率之三

　　【财新网】（专栏作家 李拉亚）如果我们把V视为广义货币的流通速度，把Q视为产量，把P视为价格水平，则依据费雪交易方程式，有MV=PQ成立,即有(M/PQ)=(1/V)，并且这是一个恒等式。我们把M/PQ作为广义货币宏观杠杆率，它等于货币流通速度的倒数。

　　通过费雪交易方程式这一传统理论框架，我们把广义货币宏观杠杆率与广义货币流通速度联系起来了。这是采用这一指标的理论优势。毕竟，传统经济理论对费雪交易方程式，尤其对货币流通速度，做了很多分析，取得了丰硕成果。我们可以把分析货币流通速度的一些概念、理论和方法借用过来分析广义货币宏观杠杆率。