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美联储加息利空债券?

2015年11月16日 15:34
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美元强势和债券牛市共存是两类资产在人民币赚钱效应变弱预期下价格走势的共同表现

  【财新网】(专栏作家 李奇霖)

  美元强势为何与债牛同步?

  美元作为世界金融体系中的核心货币,其一举一动都会对其他国家的债券市场产生重大影响。按照正常的经济学逻辑,美元走强意味着资本流出和其他国汇率贬值,进而牵引该国利率上行。巴西、俄罗斯、印度尼西亚等新兴市场国家的国债表现就很好的佐证了这一观点,其10年期国债收益率与实际美元指数相关系数分别为0.72、0.91和0.53。

  正因为如此,市场上普遍存在着一种担忧:美国非农数据表现超预期,为12月美联储加息创造了条件,进一步地,若加息将带来美元强势,是否会对中国债券市场产生同样的冲击?

责任编辑:张帆
版面编辑:刘潇

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