2016债市还有肉吃吗

　　【财新网】（专栏作家 万钊）我们对2016年债券市场的结论主要是：2016年宏观经济基本面继续探底，因此基本面的疲软对中长端利率带来支撑，预计中长端利率将维持低位，并有一定的下行空间，但是在信用风险频发的情况下，信用利差分化，低等级信用债去泡沫，我们认为2016年债券市场将经历“小牛市”格局，债市仍然有肉吃，但是肉质可能不如今年鲜美，对明年的策略，我们建议是精选个券，票息为主，择机做小波段。

　　2016年宏观经济“不破不立”

　　从中央政策层的表态、中国经济内部调整和国际收支和信贷周期这三个方面看，2016年中国宏观经济基本面均面临严峻形势。