大宗周期归来：警示短期回调风险，长期趋势机会不变

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2015年12月17日，我们首次提出“大宗商品周期归来”，截至2016年4月22日，铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭上涨幅度均超过50%。尽管我们2016年趋势性看多大宗商品，但是近期回调压力加大，期货投资者需警惕短期交易性风险。

　　回顾历史，2009年4-7月份螺纹钢价格暴涨40%，而8-9月份螺纹钢价格暴跌24%。值得注意的是，8-9月份工业增加值和房地产投资都是上行的。尽管最终螺纹钢价格回到了暴跌之前，但那已经是2010年4月份。这表明，由于短期供给弹性不足，在基本面需求驱动的长期商品上涨周期中，可能出现价格的暴涨和暴跌。