本轮房地产回暖不可持续，拐点或在下半年出现

　　【财新网】（作者 黄志龙）当前，中国经济正处于短期景气向好的通道中，一季度经济数据也有诸多亮点，其中房地产市场的全面反弹是经济短期回暖的主要因素。然而，本轮房地产市场的回暖不可持续，房地产开发投资增速回升的势头有可能在下半年再次掉头向下。

　　现象：房地产开发投资增速的上升周期越来越短

　　从2004年至今，我国房地产开发投资增速大体经历过三个上升周期（参见下图）。

　　第一个上升周期是2006年2月-2008年6月，持续时间为28个月，投资增速从19.7%上升到33.5%。这一周期是中国房地产市场健康发展的黄金时期，后来连续不断的房地产调控、信贷紧缩政策和2008年国际金融危机使得这一周期终结。