场外配资监管应借鉴美国U规则

　　张彬|文

　　中国社会科学院研究生院

　　2015年7月，我国证券市场经历了巨大的价格波动，大量的投资者亏损。社会各界都将矛头对准了场外配资行为。

　　提供场外配资的个人或机构，以借贷、信托等方式，将资金提供给证券市场的投资者。通过场外配资，投资者可以借助资金杠杆在证券价格上涨时得到高额回报。然而，一旦证券市场行情下行，杠杆投资将引发证券市场的连锁反应，导致证券价格加速下跌。

　　为了保障我国证券市场的稳健发展，我国必须对场外配资行为实施监管。本文将以美国银行及非券商贷款人证券配资交易规则（以下简称“U规则”）为借鉴，对制定我国场外配资行为监管规则提供建议。