新三板创新层比中小板和创业板更便宜吗

　　【财新网】（专栏作家 欧阳辉  常杰）

　　前言

　　整体上新三板的创新层在盈利能力和增长能力方面优于中小板和创业板，而常用的估值指标市盈率和市净率比它们低，由此有市场人士和学者认为新三板比较便宜。既然价格是自由交易产生的，是公允均衡的，那么定价差异的来源在哪里？

　　2013年12月13日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确了全国中小企业股份转让系统（NEEQ，坊间称新三板）的资本功能定位。之后新三板挂牌公司数量迅速增加，并保持高速增长态势，截至2016年6月30日，挂牌公司数量达到7692家。