“流动性陷阱”加剧，中国需要“宽财政”而非“宽货币”

　　【财新网】（专栏作家 邓海清）7月M2同比10.2%，市场预期11%，前值11.8%；M1同比25.4%，市场预期24%，前值24.6%。新增人民币贷款4636亿，市场预期8500亿，前值13800亿；新增社融4879亿，市场预期10000亿，前值16293亿。

　　1、7月M2下滑与高基数密切相关，高基数也是导致存贷款余额下行的重要原因。2015年7月，M2由11.8%跳涨至13.3%，同时当月新增贷款中非银行金融机构贷款异常增加近9000亿，与证金公司“救市”有关，这是2016年7月M2和存贷款余额下降的重要原因。