鏖战“负利率” 配置稳资产

　　【财新网】（专栏作家 刘陈杰）自2008年全球金融危机以来，全球央行已经经过了多轮的宽松加码。随着时间的脉络，我们可以看到降息、资产购买计划和部分国家的主动贬值等。进入2016年以来，“负利率”开始成为全球金融界关注的重要话题，其主要原因是日本和欧洲央行等大型发达经济体开始实施“负利率”。此负利率不是经济学意义上的实际利率为负，而是部分期限的名义利率为负，因此引起了对于全球是否已经陷入“流动性陷阱”的担忧。事实上，截至目前，实行负利率政策的央行还有丹麦央行、瑞士、瑞典央行。在“负利率”的环境下，宏观经济将如何变化，资产价格将受到怎样的影响，今天我们将进行简要阐述。