中国经济已显“资产负债表衰退”迹象

　　【财新网】（专栏作家 刘胜军）7月份的新增贷款数据令市场震惊，但却为破解民间投资增速放缓的“谜团”提供了一个有力的解释。

　　“新常态”进入2016年，一个新现象引发社会高度关注，国务院也紧急成立调查组进行调研：民间投资增速急剧放缓。在2015年，民间投资与全社会投资增速高度拟合，然而自2016年初开始两者拉开差距且呈逐步扩大趋势。1-7月民间投资增速2.1%，远低于全社会投资增速8.1%。民间投资与非民间投资的“背离”之所以值得关注，是因为：第一，民企贡献了60%以上的GDP；第二，政府和国企的投资不能真实反应经济“情绪”，只有民间投资才是最可靠的“信心指标”。