美联储：平滑QE，而非“缩表”？

　　【财新网】（专栏作家 周浩）美联储再次加息之后，市场开始担心全球利率的快速上升。同时很多人也担心主要央行可能的“缩表”。但从基本面以及美联储主席耶伦的讲话来看，央行的量化宽松进入“平滑QE”（Smoothing）状态的可能性更大，加息并不必然意味着央行资产负债表的收缩。

　　经济增速并未反转

　　美联储在2017年的第一次加息，背后代表着某种情绪的变化。在过去的数年中，美联储对于加息总是显得十分犹豫，这主要是因为通胀预期一直保持在低位，而在过去的几个月中，通胀预期出现明显攀升，加上经济指标好转，美联储的加息则显得更加理所当然。