本轮美元周期接近顶点

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）美元周期历来与全球金融市场联系紧密。细数过去40余年每轮美元涨跌，都引发了同期全球资本流动的加剧。回顾当下，美元指数自2014年强势上涨以来涨幅已经超过25%，而从2009年前期低点反弹以来，也已经经历了近7年的整体上涨周期。一般来看，历史上美元走强或走弱阶段平均为6-7年，但去年特朗普当选美国总统以及英国脱欧事件的出现，延长了本轮美元上涨周期，推动美元继续走高。

　　展望未来，伴随着特朗普新政受阻，欧元区经济有所改善且政治不确定性有所降低。笔者认为，美元指数或已经接近本轮周期的顶点，预计今年美元大概率在95-105之间震荡，很难突破110。美元强势态势的趋缓，对防范人民币大幅贬值与资本大规模流出有利。在外部经济环境趋好的背景下，中国加快供给侧改革，推动京津冀协同发展规划，抑制房地产泡沫与去杠杆等应该把握较好的外部时机。